<<

стр. 7
(всего 7)

СОДЕРЖАНИЕ

держателями обыкновенных акций на получение дохода и, также, части имущества в
случае ликвидации. По большинству привилегированных акций происходит
первоочередная, перед держателями обыкновенных акций, выплата фиксированных
дивидендов, установленных в виде процента от прибыли или определенной денежной
суммы.

Present value – текущая стоимость: текущая стоимость будущего платежа или серии
платежей, дисконтированная на основе той или иной процентной ставки (сложные
проценты); напр., сумма в 100 долл., которая должна быть получена через 40 лет,
сегодня при ставке 10% соит примерно 38,55 долл..

Prospectus – письменное предложение ценных бумаг с описанием условий займа, фин.
положения и характера деятельности заемщика; должен быть зарегистрирован
регулирующим оргпном; проспекты также выпускают взаимные фонды; различают
предварительный и окончательный проспект.

Put option - опцион «пут». Контракт, дающий право продать соответствующий фин.
инструмент по оговоренной цене в течение определенного времени (обычно фикс. Число
акций или контракт на базе индекса); за получение этого права утанавливается некоторая
сумма (премия).

Pyramid scheme - схема «пирамиды». Незаконная, мошенническая схема, при которой
главный игрок убеждает своих жертв инвестировать средства, обещая получение
огромных доходов, в то время как просто использует вновь инвестированные средства
для выплат инвесторам, ранее вложившим свои средства и требующим их возвращения.


Q


R


Rate of return - годовой доход от вложения капитала в реальный или финансовый актив
в процентном выражении к стоимости этого актива (напр., дивиденд или купонный доход
по ценной бумаге, поделенный на ее покупную цену).




177
aНедосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций
Ratings – показатель кредитоспособности заемщика. Выпускаются рейтинговыми
агентствами Moody's, S&P, и Fitch Investors Service. Инвесторы и аналитики используют
рейтинги для изучения рискованности инвестирования.

Recession – регресс, временный спад экономической активности, обычно имеется ввиду
снижение ВНП в течение двух кварталов подряд.

Return on assets (ROA) - индикатор доходности. Определяется делением чистого дохода
за последние 12 месяцев на общую среднюю стоимость активов. Результат показывается
как процент.

Return on investment (ROI) – доходность инвестированного капитала: отношение
суммарной прибыли компании до вычета налогов к средней сумме активов.

Risk – поддающаяся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду.


S

Secondary market – вторичный рынок, на котором купля-продажа ценных бумаг после
завершения организации займа и получения заемщиком соответствующей суммы на
биржевом и внебиржевом рынке. Важнейшее условие гибкости рынка капиталов,
приобретения инвесторами долгосрочных ценных бумаг. Рынок, на котором денежные
инструменты обращаются среди инвесторов.

Securities & Exchange Commission (SEC) – Комиссия по ценным бумагам и биржам
(США): независимое регулирующее агентство, созданное в 1934 г. для надзора за
выполнением федеральных законов о торговле ценными бумагами.

Security – обеспечение (кредита, облигаций); в случае отказа заемщика от погашения
кредита обеспечение может быть реализовано.

Short position – «короткая позиция». Позиция, образовавшаяся в результате продажи
фьючерсных или других срочных контрактов. В валютных сделках - отсутствие той или
иной валюты.

Short-term – инвестиции со сроком до 1 года.

Small-cap – акции компаний с низким уровнем капитализации (менее 500 млн. долл.).

Spread - (1) разница между курсами продавца и покупателя на акцию или другой вид
ценной бумаги. (2) Одновременная покупка или продажа фьючерсных или опционных
контрактов.


178
aНедосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций
Stagnation – стагнация. Период медленного экономического развития, или, на рынке
ценных бумаг, период неактивной торговли ценными бумагами.

Stock – акция. Право собственности в корпорации закрепляется акциями, которые
представляют часть имущества и прибыли корпорации.

Straddle – «стрэдл»: срочная арбитражная сделка, состоящая в одновременной покупке и
продаже одного и того же или разных фин. инструментов на различные или одинаковые
сроки.

Strangle – «стренгл»: покупка опционов «пут» и «колл» на один и тот же фин.
инструмент с разными ценами и одинаковыми сроками исполнения.


T

Target price - целевая базовая цена : 1) цена предполагаемого поглощения (цена акций).
2) цена, при которой опцион становится выгоден покупателю. 3) курс ценной бумаги,
ожидаемой инвестором.

10-K - годовой отчет, требуемый Комиссией по ценным бумагам и биржам каждый год.
Предоставляет развернутый обзор состояния дел компании. Должен быть сдан и
зарегистрирован не позднее чем через 90 дней после окончания финансового года. Отчет
по форме 10-Q сдается ежеквартально.

Ticker tape – телеграфный аппарат, оперативно выдающий текущую финансовую
информацию об операциях на фондовой бирже.

Time value of an option - временная (срочная) стоимость опциона: сумма, на которую
размер премии превышает «внутреннюю» стоимость опциона. Разница между ценой
акции компании при поглощении и рыночной ценой до объявления о поглощении.

Treasury – Казначейство США, которое выпускает все казначейские облигации,
расписки и чеки, наряду с ценными бумагами федеральных агентств. Также это
департамент внутри корпорации, который контролирует финансовые операции, включая
эмиссию новых акций.

Turnover – оборачиваемость. Для взаимных фондов - степень торговой активности в
предыдущем году, выраженная в процентах к средней суммарной стоимости активов
фонда за год. Оборачиваемость 25% означает, что объем торговых операций составляет
четвертую часть активов фонда.




179
aНедосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций
U

Uncovered call – непокрытый опцион кол. Короткая позиция по опциону кол, в которой
продавец опциона (райтер) не владеет подлежащим активом, указанном в опционном
контракте. Непокрытые опционы кол значительно более рискованны для продавца
опциона, нежели покрытые опционы, где райтер владеет подлежащим активом. Если
покупатель опциона кол гасит опцион, райтер будет обязан приобрести подлежащий
актив по текущей рыночной цене. Также этот опцион называют «голым».

Uncovered put непокрытый опцион пут. Короткая позиция по опциону пут, в которой
райтер не обладает соответствующей короткой позицией по подлежащему активу или
депозита в деньгах или денежных эквивалентах, равного цене погашения опциона пут.
Райтер обязуется приобрести актив по определенной цене, если покупатель опциона
примет решение погасить его. Такие опционы ограничивают риск райтера ценой
подлежащего актива. Также этот опцион называют «голым».

Underlying asset – подлежащий актив. Ценная бумага, право или соглашение займа,
которое держателю опциона предоставляется право купить или продать (уступить).

Unemployment rate – уровень безработицы. Процент людей, признанных безработными,
в отношении к общему количеству рабочей силы.

U.S. Treasury bill – займ правительства США со сроком погашения меньше чем 1 год.

U.S. Treasury bond - займ правительства США со сроком погашения более чем 10 лет.

U.S. Treasury note - займ правительства США со сроком погашения от 1 до 10 лет.


V

Value-at-risk model (VaR) – модель для оценки вероятности снижения цены фондового
портфеля, основанная на статистическом анализе исторических рыночных цен и их
тенденций, корелляции активов и их волательности.

Volatility – волатильность. Мера риска, основанная на среднеквадратическом отклонении
доходности активов от их среднего значения. Волатильность – это переменная, которая
возникает в формулах оценки цены опционов. Существуют индексы волатильности;
например, шкала от 1 до 9, где больший рейтинг шкалы отвечает более высокому уровню
риска.




180
aНедосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций
W

Weighted average cost of capital (WACC) – средневзвешенная стоимость капитала.
Ожидаемый доход по портфелю из ценных бумаг всех оцениваемых компаний.
Используется как расчетная ставка капиталовложений. Часто – средневзвешенная
стоимость активов и обязательств, где веса определяются пропорцией между активами и
обязательствами в структуре капитала фирмы.


X

Y

Yield – процентная ставка дохода, уплачиваемого по акциям в форме дивидендов, или
эффективная ставка доходности выплат по облигациям или векселям.

Yield to maturity (YTM) – доходность к погашению. Процентная ставка дохода,
уплачиваемого по облигациям, векселям и иным ценным бумагам с фиксированным
доходом, если инвестор покупает и держит эти бумаги до истечения срока их
обращения. Расчет YTM основывается на купонной ставке, сроке до погашения и цене
бумаги. В ходе оценки предполагается, что промежуточный доход по бумаге будет
реинвестирован в эту же бумагу на тех же процентных условиях.

Z

Zero-coupon bond – облигация, по которой не выплачиваются промежуточные купонные
выплаты.

Z score – статистическая оценка, которая выражает расстояние (измеряемое как
среднеквадратическое отклонение) данного уровня от среднего значения по набору
данных. В частности, Z-оценка является выходным показателем кредитоспособности
компании и степени риска ее банкротства.




181
aНедосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций

<<

стр. 7
(всего 7)

СОДЕРЖАНИЕ